Fx Options En Gestruktureerde Produkte

'N inleiding tot Structured Products laai die speler. Eens op 'n tyd, die kleinhandel belegging wêreld was 'n stil, eerder aangename plek waar 'n klein, onderskei cadre van trustees en batebestuurders uitgedink omsigtige portefeuljes vir hul welgestelde kliënte binne 'n eng gedefinieerde reeks van hoë-gehalte skuld en ekwiteitsinstrumente. Finansiële innovasie en die opkoms van die klas belegger verander alles. Een innovasie wat vastrap gekry het as 'n toevoeging tot die kleinhandel en institusionele portefeuljes is die belegging klas breë bekend as gestruktureerde produkte. Gestruktureerde produkte kleinhandel beleggers maklike toegang tot afgeleide instrumente. Hierdie artikel bied 'n inleiding tot gestruktureerde produkte met 'n besondere fokus op die toepaslikheid daarvan in gediversifiseerde kleinhandel portefeuljes. Wat is gestruktureer Produkte Gestruktureerde produkte is ontwerp om hoogs persoonlike risiko-opbrengs doelwitte te fasiliteer. Dit word gedoen deur 'n tradisionele sekuriteit, soos 'n konvensionele belegging-graad band, en die vervanging van die gewone betaling funksies (bv periodieke coupons en finale skoolhoof) met nie-tradisionele Payoffs afgelei nie uit die gemeenskap se eie kontantvloei. maar van die prestasie van een of meer onderliggende bates. Die uitbetalings van hierdie prestasie uitkomste is kontingent in die sin dat indien die onderliggende bates terug x, dan is die gestruktureerde produk uitbetaal y. Dit beteken dat gestruktureerde produkte nou verband hou met tradisionele modelle van opsie pryse. alhoewel hulle dalk ook ander afgeleide vorme soos swaps. vorentoe en termynkontrakte. asook ingeboude funksies soos aged onderstebo deelname of nadeel buffers. Gestruktureerde produkte het oorspronklik gewild in Europa en het geld in die VSA, waar hulle dikwels aangebied as SEC-geregistreerde produkte, wat beteken dat hulle toeganklik vir klein beleggers in die dieselfde manier as aandele, effekte, beursverhandelde fondse (ETF's) en wedersydse opgedoen fondse. Hul vermoë om persoonlike blootstelling bied, insluitend om anders hard-to-bereik bateklasse en subklasse, maak gestruktureerde produkte nuttig as 'n aanvulling tot die ander tradisionele komponente van gediversifiseerde portefeuljes. Op soek na Onder die Hood Oorweeg die volgende eenvoudige voorbeeld: 'n Bekende bank kwessies gestruktureerde produkte in die vorm van aantekeninge, elk met 'n veronderstelde sigwaarde van 1000. Elke noot is eintlik 'n pakket wat bestaan ​​uit twee komponente - 'n nul-koepon band en 'n koopopsie op 'n onderliggende ekwiteitsinstrument, soos 'n gewone aandele of dalk 'n ETF naboots 'n gewilde voorraad indeks soos die SP 500. Volwassenheid is in drie jaar . Figuur 1 verteenwoordig wat gebeur tussen kwessie en vervaldatum. Hoewel die pryse agter dit is kompleks, die beginsel is redelik eenvoudig. Op die uitreikingsdatum betaal jy die gesig bedrag van 1000. Hierdie nota is ten volle skoolhoof beskerm, wat beteken dat jy jou 1000 terug by volwassenheid maak nie saak wat gebeur met die onderliggende bate sal kry. Dit word gedoen deur middel van die nul-koepon band accreting van sy oorspronklike probleem afslag op sigwaarde. Vir die uitvoering komponent, die onderliggende bate, geprys as 'n Europese koopopsie, sal intrinsieke waarde het op die vervaldatum as sy waarde op daardie datum is hoër as die waarde daarvan wanneer uitgereik. Jy verdien dit opbrengs op 'n een-vir-een basis. Indien nie, sal die opsie verval waardeloos en jy niks meer as jou 1000 terugkeer van die skoolhoof. In die bogenoemde voorbeeld, een van die belangrikste eienskappe is skoolhoof beskerming. In 'n ander geval, kan 'n belegger bereid is om af te handel sommige of al van hierdie beskerming ten gunste van meer aantreklik prestasie eienskappe wees. Oorweeg 'n ander geval. Hier, 'n belegger ambagte die skoolhoof beskerming funksie vir 'n kombinasie van prestasie eienskappe. tussen nul en 7,5 - - As die opbrengs op die onderliggende bate (R bate) positief is die belegger sal dubbel die opbrengs wil verdien (bv 15 indien die bate terug 7.5). As R bate groter is as 7.5, sal die belegger se terugkeer word beperk tot 15. As die bate se terugkeer is negatiewe, die belegger neem een-vir-een op die negatiewe kant (dit wil sê geen negatiewe invloed). Daar is geen skoolhoof beskerming. Figuur 2 toon die opsie payoff grafiek vir hierdie scenario. een wat verwag positiewe maar oor die algemeen swak prestasie en is op soek na 'n beter opbrengs as wat hy of sy dink die mark sal produseer - Hierdie strategie sal in ooreenstemming met die oog 'n effens lomp belegger se wees. Een van die beginsel aantreklikhede van gestruktureerde produkte vir klein beleggers is die vermoë om 'n verskeidenheid van aannames pas in 'n instrument. Byvoorbeeld, 'n reënboog noot is een wat blootstelling aan meer as een onderliggende bate bied. 'N Terugblik is nog 'n gewilde funksie. In 'n Terugblik instrument, is die waarde van die onderliggende bate-gebaseerde nie op sy finale waarde by verstryking, maar op 'n gemiddeld van waardes oorgeneem termyn die noot se, byvoorbeeld maandeliks of kwartaalliks. In die opsies wêreld, dit is ook bekend as 'n Asiatiese opsie om dit te onderskei van die Europese of Amerikaanse opsie. Die kombinasie van hierdie tipe funksies kan aantreklik diversifikasie eienskappe verskaf. 'N reënboog noot kon prestasie waarde uit drie relatief lae-gekorreleer bates byvoorbeeld die Russell 3000 indeks van Amerikaanse aandele, die MSCI Pacific ex-Japan-indeks en die Dow-AIG Commodity Futures indeks. Heg 'n Terugblik funksie om dit kan minder wisselvalligheid deur glad opbrengste oor tyd te bevorder. Wat van Likiditeit Een algemene risiko wat verband hou met gestruktureerde produkte is 'n relatiewe gebrek aan likiditeit as gevolg van die hoogs persoonlike aard van die belegging. Verder het die volle omvang van opbrengste uit die komplekse prestasie eienskappe word dikwels nie besef totdat volwassenheid. As gevolg hiervan, gestruktureerde produkte is geneig om meer van 'n koop-en-hou-belegging besluit word eerder as 'n manier om in en uit 'n posisie met spoed en doeltreffendheid. 'N Beduidende innovasie om likiditeit in sekere vorme van gestruktureerde produkte te verbeter kom in die vorm van beursverhandelde notas (ETN'e), 'n produk wat oorspronklik bekendgestel deur Barclays Bank op 12 Junie 2006. Dit is gestruktureer om te lyk ETF, wat gelijkgesteld instrumente verhandel is soos gereelde gewone aandele op 'n sekuriteitebeurs. ETN'e is anders as ETF. Maar, soos hulle bestaan ​​uit 'n skuldinstrument met kontantvloei afgelei van die prestasie van 'n onderliggende bate - met ander woorde, 'n gestruktureerde produk. ETN'e kan toegang bied tot hard-to-bereik blootstelling, soos Commodity Futures en die Indiese aandelemark. Ander risiko's en oorwegings in bykomend tot likiditeit, een risiko wat verband hou met gestruktureerde produkte is die uitgewer se krediet kwaliteit. Hoewel die kontantvloei is afgelei uit ander bronne, die produkte self wettig beskou as die uitreiking van finansiële instelling se laste wees. Hulle is tipies nie, byvoorbeeld, uitgereik deur bankrotskap-remote derde party voertuie in die manier waarop bate-gesteunde sekuriteite. Die oorgrote meerderheid van gestruktureerde produkte is van hoë belegging-graad uitreikers net - meestal groot wêreldwye finansiële instellings soos Barclays, Deutsche Bank of J. P. Morgan Chase. Maar tydens 'n finansiële krisis. sommige gestruktureerde produkte het die potensiaal van skoolhoofde verloor aan beleggers, soortgelyk aan die wat by opsies risiko's. Vir daardie saak, die Amerikaanse finansiële Regulerende Owerheid (FINRA) dui daarop dat maatskappye oorweeg of kopers van sommige of al gestruktureerde produkte word vereis om te gaan deur middel van 'n soortgelyke goedkeuring proses, sodat net rekeninge goedgekeur vir verhandeling opsies sal ook goedgekeur vir 'n paar of al gestruktureerde produkte. Nog 'n oorweging is pryse deursigtigheid. Daar is geen eenvormige standaard vir pryse, maak dit moeiliker om die netto-van-pryse aantreklikheid van alternatiewe gestruktureerde produk aanbod as dit vergelyk byvoorbeeld die netto koste verhoudings van verskillende onderlinge fondse of kommissies vergelyk onder makelaar-handelaars. Baie gestruktureerde produk uitreikers werk die pryse in hul keuse modelle, sodat daar geen eksplisiete fooi of ander koste aan die belegger. Aan die ander kant, beteken dit dat die belegger t kan vir seker weet wat die implisiete koste. Die bottom line die kompleksiteit van afgeleide instrumente het 'n lang het hulle uit betekenisvolle verteenwoordiging in tradisionele kleinhandel (en baie institusionele) beleggingsportefeuljes. Gestruktureerde produkte kan bring baie van die voordele van afgeleide instrumente om beleggers wat andersins nie toegang tot hulle. As 'n aanvulling tot die meer tradisionele belegging voertuie. gestruktureerde produkte het 'n nuttige rol om te speel in die moderne portefeuljebestuur. 'N Verband wat in 'n voorafbepaalde bedrag van die maatskappy se aandele op sekere tye gedurende sy lewe kan omskep word, gewoonlik. Die oorskot opbrengs wat 'n belegging in die aandelemark bied oor 'n risikovrye koers, soos die terugkeer van staatseffekte. 'N indeks van 500 aandele wat gekies is vir markgrootte, likiditeit en bedryf groepering, onder andere. Die S P 500 is ontwerp. 'N Poging om belastingaanspreeklikheid te verminder wanneer' baie verskillende finansiële besluite. Daar is 'n wye verskeidenheid van belasting-doeltreffend te maak. Italexit, kort vir ook bekend as Italeave, is 'n Italiaanse afgeleide van die term Brexit, wat verwys na die. Oustria, kort vir 'n Oostenrykse weergawe van die term Brexit, wat sy oorsprong in Junie van 2016 toe die Verenigde. Hierdie twee-dag kursus bied afgevaardigdes met 'n deeglike begrip van die pryse, verskansing en risikobestuur van FX eksotiese opsies. FX is opvallend vir die feit dat 'n baie vloeibare en deursigtige mark in sekere vorme van eksotiese pad-afhanklike opsies, soos versperring opsies. Terwyl vanielje opsies kontrakte direk kan geprys word uit 'n wisselvalligheid glimlag, soos pad afhanklik sekuriteite is sensitief nie net om die glimlag, maar ook om die onderliggende glimlag dinamika. Dit beteken dat die korrekte keuse van model is uiters belangrik. Hierdie kursus dek die mark verdrae van toepassing op FX, met die oog op die korrekte konstruksie van die wisselvalligheid oppervlak vir verhandel FX opsies. Die kursus word ook gekyk na die modelle wat algemeen gebruik word, soos Wolga-Vanna, plaaslike wisselvalligheid, stogastiese wisselvalligheid en LSV. Eerste generasie versperring opsies sal op groot skaal word bespreek, insluitend variante soos 'n klein venster en sien uit beginspan hindernisse, en die kursus kyk ook na tweede generasie eksotiese en hoe hierdie stel pryse kompleksiteit. Risikobestuur tegnieke vir die eksotiese boek bespreek, insluitend 'n paar praktisyn tegnieke soos versperring buig vir versperring risiko. Beskikbaar vir in-huis aflewering. Bel 44 (0) 1483 573150 Duur: Twee dae (9:00-05:00) Kontak ons ​​gerus vir 'n kwotasie Kursus Outline Grondbeginsels van FX Markte Mark Struktuur Haal Styles, nedersetting - reëls en - konvensies Market Wiskundige Basis vir FX Opsie Pryse Black-Scholes Teorie uit Praktisyns Standpunt Verandering van Meet en praktiese relevansie pryse Vanillas en Europese Digitals Analitiese Grieke Deltas en konvensies Market Op-die-geld Butterflies, Strangles en Risiko Terugskrywings Volatiliteit Oppervlakte Konstruksie Plaaslike Volatiliteit SABR en Ander Parameterisations Nie Arbitragable Volatiliteit Oppervlaktes Eerste generasie Exotics Een - raak en nie-raak Double-No-raak en Double-raak knock-out, klop-In, Double-knock-out Hindernisse Gedeeltelike, vorentoe, 'n klein venster Hindernisse Tweede generasie Exotics choosers, Range Toevallings, Stuur Begin Options Lookbacks en Sterk pad Afhanklikheid Asiërs - gemiddelde koers en Gemiddelde Strike Options Structured Products gestruktureerde Eksotiese Voorspelers Capital Beskermde Strukture Doel Redemption Notes Sticky Strike vs Sticky Delta Investment Idees Alpari Beperk, Cedar Hill Crest, Villa, Kingstown VC0100, St Vincent en die Grenadine, Wes-Indiese Eilande, is opgeneem onder geregistreer nommer 20389 IBC 2012 deur die Registrateur van International Business Maatskappye, deur die Financial Services Authority van St Vincent en die Grenadine geregistreer. Alpari Limited, 60 Markplein, Belize City, Belize, is ingelyf kragtens geregistreer nommer 137509, gemagtig is deur die Internasionale Finansiële Dienste Kommissie van Belize, lisensienommer IFSC / 60/301 / TS / 16. Alpari navorsingsontleding Beperk, 209 Tower Bridge Business Centre, 46-48 Oos Smithfield, Londen, Verenigde Koninkryk, E1W 1AW (finansiële navorsing en ontleding vir die Alpari ompanies). Alpari was een van die wat betrokke is by die vorming van CRFIN (die Sentrum vir die regulering van OTC Finansiële Instrumente en Technologies) maatskappye. Alpari is 'n lid van die Finansiële Kommissie. 'n internasionale organisasie wat betrokke is by die beslegting van geskille binne die finansiële dienste bedryf in die Forex mark. Risiko Disclaimer. Voordat jy begin handel dryf, moet jy heeltemal verstaan ​​die risiko's wat betrokke is met die geldeenheid mark en handel op marge, en jy moet bewus wees van jou vlak van ervaring. 1998-2016 Alpari Limited Data kan nie gewys word. Herlaai Data kan nie gewys word. Verfris Ons kan met jou praat in die volgende tale: Data kan nie gewys word. Verfris Ons is jammer, het 'n fout. Probeer asseblief weer later. Kennisgewing van die fout is gestuur om ons tegniese ondersteuning span. Om herlei word na die webwerf Europese Alpari, wat uitgevoer word deur Alpari Europa Ltd, 'n maatskappy geregistreer in Malta en gereguleer word deur MFSA, kliek Gaan voort. Om op hierdie blad bly, kliek Kanselleer.